艾姆街上的孩子們接連在噩夢中遭遇一名臉上有刀疤、戴著鋼爪手套的怪人，隨之現實中離奇死亡。少女南茜（希瑟·蘭根坎普飾）發現好友相繼慘死，懷疑與噩夢存在關聯。通過調查，她得知這名被稱為佛瑞迪（羅伯特·英格蘭德飾）的變態殺手曾在多年前因性侵兒童被居民私刑燒死。如今佛瑞迪化作惡鬼重返人間，以夢境為獵場展開復仇。在男友奎因（約翰尼·德普飾）和母親（阿曼達·懷斯飾）協助下，南茜設計將佛瑞迪誘出夢境，在現實世界中布設電網陷阱。最終她用鋼爪手套反殺佛瑞迪，使其在虛實交錯的邊界掙扎消亡。盡管暫時幸存，南茜仍無法擺脫佛瑞迪手套劃過床單的幻覺侵擾，暗示噩夢尚未終結。