藩王割據(jù)的唐朝末年,西北黃河流域的柳、段、李等王為爭(zhēng)奪天下混戰(zhàn)不休。柳王爺(計(jì)春華)攻陷段王府時(shí),段王爺(靳德茂)攜家眷倉(cāng)皇出逃,途中遭追兵圍困被黃河大俠馬義(于承惠)所救。為報(bào)恩情,馬義將段王一家護(hù)送至安全地帶,不料其棲身的村寨因此遭柳王爺血洗。目睹慘劇的李王爺(趙志剛)暗中觀察局勢(shì),伺機(jī)擴(kuò)張勢(shì)力。江湖藝人車天(淳于珊珊)偶遇武藝超群的馬義,慫恿其設(shè)場(chǎng)賣藝謀生,二人由此結(jié)緣。李王爺遣使招攬馬義遭拒后,暗中施毒致其雙目失明,并嫁禍車天。馬義尋仇未果真相大白,與車天結(jié)為生死之交。段王爺假意以"恩公"相待馬義,利用其出神入化的劍術(shù)除去宿敵柳王爺。當(dāng)段王轉(zhuǎn)而對(duì)李王爺之女真真(萬(wàn)瓊)痛下殺手時(shí),恰逢馬義相救。段王爺陰謀敗露后故技重施,設(shè)計(jì)離間馬義與真真的關(guān)系,卻反使二人在患難中萌生愛意。