藩王割據(jù)的唐朝末年，西北黃河流域的柳、段、李等王為爭(zhēng)奪天下混戰(zhàn)不休。柳王爺（計(jì)春華）攻陷段王府時(shí)，段王爺（靳德茂）攜家眷倉(cāng)皇出逃，途中遭追兵圍困被黃河大俠馬義（于承惠）所救。為報(bào)恩情，馬義將段王一家護(hù)送至安全地帶，不料其棲身的村寨因此遭柳王爺血洗。目睹慘劇的李王爺（趙志剛）暗中觀察局勢(shì)，伺機(jī)擴(kuò)張勢(shì)力。江湖藝人車天（淳于珊珊）偶遇武藝超群的馬義，慫恿其設(shè)場(chǎng)賣藝謀生，二人由此結(jié)緣。李王爺遣使招攬馬義遭拒后，暗中施毒致其雙目失明，并嫁禍車天。馬義尋仇未果真相大白，與車天結(jié)為生死之交。段王爺假意以"恩公"相待馬義，利用其出神入化的劍術(shù)除去宿敵柳王爺。當(dāng)段王轉(zhuǎn)而對(duì)李王爺之女真真（萬(wàn)瓊）痛下殺手時(shí)，恰逢馬義相救。段王爺陰謀敗露后故技重施，設(shè)計(jì)離間馬義與真真的關(guān)系，卻反使二人在患難中萌生愛意。