故事設定在二戰期間的巴黎，此時巴黎已被納粹德國占領。霍夫曼先生因為自己的猶太人身份，不得不讓家人先走并將自己的珠寶店托付給非猶太裔的下屬梅西埃。但是人算不如天算，就在梅西埃與妻子布朗什入主珠寶店沒多久，霍夫曼先生再次出現在珠寶店里。由此，三個人的命運糾纏在了一一起：霍夫曼試圖通過隱瞞身份繼續掌控產業，梅西埃夫婦則借機謀取利益并逐漸暴露貪婪本性。隨著納粹搜捕加劇，三人關系在權力傾軋與利益交換中持續惡化，最終霍夫曼被迫交出全部財產并遭逮捕。影片通過這場身份偽裝與背叛的困局，展現戰爭環境下人性在生存壓力下的扭曲與掙扎。