1927年日本金融危機期間，東京市本鄉區團子坂舊書店粹古洞女老板須永時子慘死家中。私家偵探明智小五郎受警局委托調查此案，鎖定兩名嫌疑人：盜取死者錢財的書店員工齋藤勇，以及接受委托偽造已故畫家大江春泥作品的贗品畫家蕗屋清一郎。通過精心設計的心理實驗與縝密盤問，明智最終揭穿蕗屋的殺人真相。十五年前，年僅15歲的蕗屋曾協助父親平田東一策劃轟動一時的"壺中庵事件"古董詐騙案，出獄后表面從事藝術品修復實則繼續偽造交易。他受須永時子委托完成傳奇畫作《不知火》后，又被要求在無原稿情況下創作未傳世的《明烏》。與模特花崎真由美合作失敗后，他女裝自扮完成畫作，卻因偶然發現雇主竟是大江春泥的情人"蝶小姐"而心生怨恨，最終將時子殺害。