20年代末，為完成師父霍元甲的遺愿，陳真（李連杰飾）赴東洋學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)，并與日本女孩山田光子（中山忍飾）相戀。因霍元甲中毒身亡的疑云，陳真返回中國(guó)協(xié)助師弟霍廷恩（錢(qián)小豪飾）掌管精武門(mén)，卻因威望與理念分歧引發(fā)權(quán)力之爭(zhēng)。陳真暗中追查師父死因，通過(guò)驗(yàn)尸確認(rèn)霍元甲系日軍軍官藤田剛（周比利飾）投毒所致。為掩蓋罪行，藤田剛嫁禍精武門(mén)并挑動(dòng)日本黑龍會(huì)總教頭船越文夫（倉(cāng)田保昭飾）上門(mén)挑釁。決戰(zhàn)當(dāng)日，陳真在生死較量中擊敗船越文夫，當(dāng)眾揭露藤田剛的陰謀。最終兄弟冰釋前嫌，在清除內(nèi)外危機(jī)后共同振興精武門(mén)，陳真則選擇重返東洋繼續(xù)追尋理想。