金輪國(guó)王妃（葉玉卿飾）與表哥歐陽(yáng)鋒（梁朝偉飾）合謀毒死國(guó)王篡奪王位，但未尋得象征皇權(quán)的傳國(guó)玉璽。得知玉璽在前往九宮山求助師父的三公主（林青霞飾）手中后，歐陽(yáng)鋒多次劫奪未果。國(guó)師（張曼玉飾）在威逼下查出三公主行蹤，歐陽(yáng)鋒借火箭金靴追趕途中誤殺歸隱的王重陽(yáng)（鐘鎮(zhèn)濤飾），垂死的王重陽(yáng)托付三公主尋找?guī)煹苤懿ǎ▌⒓瘟犸棧?fù)仇。逃至九宮山的三公主邀得師兄黃藥師（張國(guó)榮飾）與師妹（王祖賢飾）助陣，偶遇追尋表妹的洪七（張學(xué)友飾）、為修仙需尋真心人的段智興（梁家輝飾），眾人合力對(duì)抗歐陽(yáng)鋒。混戰(zhàn)中玉璽現(xiàn)世引發(fā)爭(zhēng)奪，最終各方在荒誕沖突里各得其所：歐陽(yáng)鋒陰謀敗露身敗名裂，段智興尋獲真心人功德圓滿，黃藥師等人則在嬉笑怒罵間消解了江湖宿怨。