《三國志：關公》下集始于官渡之戰后，曹操擊潰袁紹勢力并平定河北。劉備在荊州遭襲時偶遇水鏡先生，得其舉薦臥龍諸葛亮與鳳雛龐統。劉關張三顧茅廬終請出諸葛亮輔政，其首戰便以火攻挫敗曹軍于博望坡。劉表病逝后曹操趁勢奪取荊州，兵鋒直指當陽。趙子龍單騎在長坂坡百萬曹軍中救出幼主劉禪，張飛于當陽橋怒吼震退追兵。曹操沿江布防訓練水師意圖吞并東吳，諸葛亮聯吳抗曹，與周瑜共謀破敵之策。龐統獻連環計暗助火攻，諸葛亮借東風天時，赤壁一役焚毀曹操八十三萬大軍。關羽在華容道義釋敗走的曹操，奠定三分天下格局。戰后諸葛亮揮師南征長沙郡，關羽與黃忠大戰三日未分勝負，終以義理勸降老將。周瑜忌憚劉備勢力坐大，設美人計誘騙劉備過江成親索還荊州。諸葛亮將計就計助主公全身而退，令東吳賠了夫人又折兵。