上海灘上龍爭(zhēng)虎斗，仇殺漫天。大學(xué)生許文強(qiáng)（周潤(rùn)發(fā)飾）經(jīng)歷過失敗的學(xué)生運(yùn)動(dòng)后，只身來到上海，他與小販丁力（呂良偉飾）成為至交，并在同學(xué)方艷云的幫助下混入黑幫，憑借自己的勇謀逐步崛起。上海法租界大亨馮敬堯看中其才干，欲招攬門下卻被婉拒。許文強(qiáng)偶然救下馮敬堯之女馮程程（趙雅芝飾），兩人漸生情愫。幫派糾紛中與丁力投靠馮敬堯后，許文強(qiáng)意外發(fā)現(xiàn)其勾結(jié)日本人賣國(guó)的罪行，在良知驅(qū)使下決然背叛，刺殺日方代表后遭通緝。逃亡香港期間與成叔一家相依為命，馮程程追至港島引發(fā)馮氏殺手圍剿，成叔一家慘遭屠戮。重返上海的許文強(qiáng)在丁力鼎力協(xié)助下完成復(fù)仇，卻拒絕馮程程共赴法國(guó)的邀約。當(dāng)他最終動(dòng)身追尋愛人時(shí)，在碼頭被日本特務(wù)亂槍射殺，一代梟雄血染黃浦江畔。