上海精武會會長霍東閣為擇接班人，指定現任執事孔鵬與廣東分會郭天參與競選。為確保公正，霍東閣委托俠盜"鐵馬騮"護送交接名冊，鐵馬騮因年事已高推辭，并推薦其孫鐵忠代行。護送途中名冊遭多方勢力爭奪，最終決戰時郭天發現對手身手酷似"鐵馬騮"。震南三人組前往質詢，得知鐵馬騮有雙胞胎弟"銅馬騮"同習戰猴拳，兄成俠盜弟為惡賊。鐵馬騮遂將絕學三招授與震南以制敵，大會現場銅馬騮被擒后供出孔鵬為幕后主謀。真相揭露時鐵忠身份揭曉，其全程護送實為考驗接班人品性。最終孔鵬與郭天展開"會長之戰"，霍東閣當眾宣布郭天繼任，精武會在歷經陰謀考驗后完成權力正當傳承。