20世紀20年代的美國好萊塢聲色犬馬，默片時代的輝煌造就了杰克·柯那德（布拉德·皮特飾）和華裔女演員朱菲（李麗君飾）這樣的傳奇明星，也吸引著墨西哥裔青年曼尼·托瑞斯（迭戈·卡爾瓦飾）從底層奮斗躋身名利場，金發女孩內莉·拉羅伊（瑪格特·羅比飾）憑借天賦與野心迅速躥紅，黑人小號手西德尼·帕爾默（約萬·艾德坡飾）則在爵士樂與電影配樂中尋找突破。隨著有聲電影的浪潮席卷，杰克與內莉因無法適應技術變革而逐漸淡出聚光燈下，曼尼憑借對新媒介的敏銳洞察轉型為制片人，西德尼則成為首批在銀幕上發聲的非裔演員之一。當默片時代的最后一抹余暉消散，狂歡盛宴中的人們沉醉于造夢的歡愉，卻無人留意那些被時代巨輪碾碎的名字與榮光——內莉的隕落、杰克的退場，恰似好萊塢黃金時代浮華幻夢背后的無聲挽歌。