江戶川亂步原著《魔術師》改編的這部作品中，天知茂飾演的明智小五郎受命調查接連發生的浴室殺人案。警方發現三名受害者均在密閉浴室內窒息身亡，現場殘留的詭異符號暗示案件存在某種表演性特征。高橋洋子飾演的神秘女記者為追查真相主動接近案件核心，與五十嵐惠飾演的嫌疑人展開數次驚險周旋。隨著調查深入，明智發現所有受害者均與二十年前某馬戲團事故存在關聯——當時因操作失誤導致演員集體死亡的事件，如今正以復仇形式重現。最終在廢棄劇院布景中，偵探通過還原魔術機關的機械原理，揭露了兇手利用通風管道制造密室假象的手法。案件真相昭示后，高橋飾演的記者因獲取獨家新聞而露出勝利微笑，五十嵐惠的角色則在警笛聲中被押解離開。